中国养猪网的数据显示，12月5日，生猪（外三元，下同）从几天前的22.93元一路冲高到23.73元/公斤，但在12月8日，生猪价格又下跌至23.25元/公斤。
“冬季之后，消费者对于肉类的消费偏好会增加，但这个增加是一个缓慢的过程。而从腌腊需求上看，在气温偏低的情况下，川渝等地会喜好腌腊，但是低温这个条件上周就已经兑现，市场已经出现了一个比较明显的腌腊行情。腌腊行情带动生猪价格反弹的趋势，到上周六就已经见顶。”中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者指出。
而影响生猪价格的另外一个因素是供给。从目前已经发布公告的上市公司来看，不少大型生猪养殖上市公司，正在趁着春节前这一段时间大量出栏。
2022年12月6日，温氏股份发布公告，公司2022年11月销售肉猪196.44万头(含毛猪和鲜品)，收入59.33亿元，毛猪销售均价24.11元/公斤，环比变动分别为18.88%、8.39%、-9.67%，同比变动分别为64.3%、145.47%、40.26%。从数据上看，温氏股份在11月出栏量环比10月份大幅增长。
由于供给的充足，不止一位农产品分析师指出，本轮猪周期生猪价格最高冲破28元/公斤，很可能就是价格顶峰。“2022年，生猪是上涨和年度筑顶的阶段。到了2023年，生猪应该就面临年度下行的压力。”魏鑫表示。
在10月底冲高之后，生猪价格就进入了“漫漫下跌路”，价格从最高28.5元/公斤以上，逐步跌到不足23元/公斤。不过，这一下跌并非短时间内完成的，而是经历了大约一个半月的时间。
东吴期货分析师郭大顺对21世纪经济报道记者表示，10月中旬开启的这一轮猪价下跌，主要是由供需决定的。
“从供应角度来看，随着生猪价格在10月的上涨，国家一直在出保供稳价的政策，而生猪养殖的大型厂商为了配合国家的政策，也加快了出栏的进度。养殖散户由于之前对后面行情的预期比较好，有压栏的动作，但是随着大型养殖户大幅度出栏之后，猪价开始松动，那么散户也不敢再压栏。”郭大顺表示。
而从需求上看，郭大顺指出，今年的整体需求不太好。比如从屠宰量的角度来看，即使是进入到冬季，屠宰量仍然是在相对偏低的水平。供应增加、需求偏弱的格局，导致的猪价的下跌。
申万宏源在12月4日发布的公告中指出，受腌腊消费旺季带动，近日屠宰量明显增加：近期西南省份腌腊启动，猪肉消费量明显回升。根据涌益咨询数据显示，屠宰企业屠宰量近两日明显增加。12月2日样本屠宰企业屠宰量为131830头，环比上一周单日平均屠宰量增幅达17.81%。传统腌腊带来的消费量增加是猪肉消费回暖的“主力军”，预计旺季腌腊猪肉需求有望继续支撑猪价高位震荡。
“因为今年降温比较晚，腌腊行情是非常集中的，主要就是在上周四和上周五体现。但腌腊行情其实很短暂，因为一旦做腌腊，会一直吃一整年，所以一旦需求兑现就会消失。”魏鑫指出，“目前腌腊行情已经很弱了。”
郭大顺也指出，今年腌腊季的“成色”很差。“年轻人还是偏向于吃鲜肉，腌腊的消费习惯也在改变，加上现在猪价比较贵，大家腌腊的规模可能也会偏低。猪价低的时候，可能会腌上百斤，猪价偏高的时候，二三十斤就不少了。”
国投安信期货的研报也显示，今年腌腊灌肠需求或出现同比20%-30%的降幅，加上全国疫情多点散发，预计餐饮业的复苏也需要时间。
在这样的背景下，被寄予厚望的腌腊行情，也无法改善生猪相对弱势的局面。尤其是不少大型生猪养殖户在11月和12月有加速出栏的动作。
比如，12月5日，天邦食品公告指出，公司11月份销售商品猪46.02万头，销售收入10.31亿元，销售均价25.1元/公斤，环比变动分别为19.36%、28.31%、-12.99%。
12月5日，牧原股份发布公告，结合近期公司生猪生产、销售的变化，公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。
郭大顺表示，散户看涨猪价的时候，就大量去压栏，把一头猪从120公斤，压到200公斤再出栏，这样可以赚得更多。但一旦猪价下跌，就会赶紧出栏。之前散户二次育肥和压栏，都在赌年底会出现一波猪价上涨，如果到冬至猪价消费还没有起来，那他们就必须加速出栏了。
“另外，到了12月，大型养殖户要赶年度的出栏的目标，也会加大出栏。所以猪价的反弹，应该只是短期的，后面整体还是看弱的。”郭大顺表示。
华安期货分析师李伟对21世纪经济报道记者表示，目前养猪利润还是很可观。“虽然这段时间，猪价跌的比较厉害，但是目前自繁自养一头猪利润也有700元左右，外购仔猪大概600元左右。所以，生猪行业依然处于产能扩张的期间。”
养殖户赚得不少，但屠宰场的盈利平平大型生猪养殖户加速出栏下跌猪周期2023年重启？。这导致尽管这一轮生猪价格下跌20%，但猪肉批发价却下跌不到10%。
12月7日，农业农村部的数据显示，全国农产品批发市场猪肉平均价格为32.05元/公斤，比前一日上升0.4%。而在10月25日，在猪价高点时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.02元/公斤。
李伟指出，今年因为终端需求偏低的原因，白条猪和毛猪的价差偏低，导致今年整体屠宰场有亏损的迹象。“一般从生猪到屠宰猪，出肉率在72%上下浮动。所以尽管生猪价格下跌，但肉价下跌不多，这其实是给屠宰场一个利润修复的机会。”
农业农村部的数据显示，在一年前，2021年12月7日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.61元/公斤。相对来看，目前猪肉价格仍然并不低。
因此，不少分析师认为，目前猪价处于“高位筑顶”的阶段，到2023年，则可能处于下跌的猪周期中，中期来看猪价下行压力不小。
李伟指出，在养殖成本这一块，无论是玉米还是豆粕的价格，总体还是偏高，这对目前的生猪价格有一个比较大的成本支撑。“但猪价总体上走势肯定是比较偏空。”
郭大顺认为，以往一个猪周期大概有48个月，但是现在猪周期的时长在变短，因为现在规模化养殖的企业的占比在大幅的提升。“以往生猪养殖散户占比在80%左右，但是现在规模养殖企业可能已经占比60%左右。由于规模养殖企业的养殖计划相对固定，不会因为猪价大跌就不去养猪，因此猪周期其实是在变短的。”
魏鑫则表示，未来45天除了正常的供给量，还要考虑大肥猪出栏带来猪肉供给的增加。因此未来一个比较短的时间内，生猪市场要消化一个相对高的供给量，这对猪价造成明显压力。
“如果明年1月份的猪提前到今年12月出栏，那么这一供给压力可能更为明显。不过当价格来到成本线之后，会产生一定的支持。”魏鑫指出，“目前从盈利来看，养殖厂商仍然处于一个盈利相对丰厚的时期。”
而从猪周期来看，魏鑫指出，本轮猪周期可能会出现一个很快见顶、持续回落的特征，这集中在今年体现出来，也就是2022年是生猪上涨年度和见顶年度的集合。到了2023年，生猪就面临一个年度回落的局面，当然不排除有短期反弹的可能。